编者按：民以食为天，食品与餐饮堪称中国最为古老和传统的行业。如今，这个行业在互联网和科技的渗透下，正加速走向现代化、标准化、资本化。
底层供应链加速发展，餐饮连锁扩张速度成倍增长，餐饮零售化，品类品牌化……中国餐饮企业的成长速度、体量、细分程度、创新正展现出前所未有的能力与机会，并引发海量资金、海量创业者涌入。
自2015年起，番茄资本依靠对餐饮产业的深度服务，已经连续三年推出的年度餐饮投融资报告，通过对年度餐饮投融资数据的深度研究，洞察餐饮品牌、供应链、资本流向的最新变化与趋势。
结合过去三年的数据积累与研究框架，餐饮投融界联合番茄资本2018年正式推出食品与餐饮行业季度投融资报告，希望为创业者、投资人与服务机构提供最新的研究成果、趋势判断。
餐饮行业的投融资正发生怎样的变化？资本青睐哪些细分领域？餐饮行业的资本退出与回报呈现怎样的趋势？这份2018Q2中国食品与餐饮行业投融资报告你不容错过！
35亿：中国食品与餐饮行业单季融资金额创新高
2018年3-6月，中国食品与餐饮行业共计发生66起投资事件，披露的总投资金额达35.44亿人民币，平均投资规模6329.3万元人民币。其中，3月投资活跃度最高，共有24起投资事件，占2018年上半年食品与餐饮行业投资事件数量的四分之一还多，总体来看，大部分投资案例集中A、B轮和新三板定增。
投资阶段方面，3-6月获得投资的企业中，有近一半处于扩张期，由于该阶段的企业，已拥有较为成熟的商业模式和稳定的顾客和供应商，因而相对来说比较容易获得投资机构的青睐。金额方面，融资规模过亿的企业有14家，包括幸福西饼、连咖啡、大希地、喜茶、奈雪の茶、美味不用等、卤人甲等品牌，其中幸福西饼被众多机构看好，在短短四个月内获得两轮融资。
3-6月参与投资的机构中，天图资本和绝了基金均多次投资，其中，天图资本参与的两笔亿元级投资，分别是奈雪の茶和卤人甲；绝了基金单独投资了秘觉外卖和蒸浏记。
图 1 / 2018.1-2018.6中国食品与餐饮行业投资情况统计
1.1 行业供应及服务商深受资本市场青睐
就餐饮行业细分领域来看，由于互联网的持续渗透，食品、餐饮行业与互联网的融合程度极大的影响着企业的市场覆盖，因而，行业供应及服务商深受资本市场的青睐。3-6月获得融资的企业中，供应及服务商融资数量最多且金额最大，数量占比36.4%，金额占据近一半的份额。此外，食品、饮品和餐饮行业案例数量相对平均，融资金额方面，由于餐饮行业整体融资规模较小，仅占比5.6%。值得一提的是，3-6月融资事件中，餐饮服务商美味不用等和网红茶饮点喜茶分别获得4亿元人民币最新融资。
图 2 / 2018年3-6月中国食品与餐饮行业细分领域投资分布（按投资案例数，起）
图 3 / 2018年3-6月中国食品与餐饮行业细分领域投资分布（按投资金额，百万RMB）
1.2 投资逻辑分析：技术赋能、供应链赋能与场景赋能
案例
“互联网+蛋糕”品牌幸福西饼获3亿元人民币B轮融资，谋求高速扩张
幸福西饼2008年于深圳成立，最初是线下烘焙连锁品牌，6年内开了40家门店，同时成为华润万家的供应商。2013年，由于收入下降同时各项成本急剧膨胀，同时互联网浪潮的袭来让幸福西饼谋求转型做互联网蛋糕。创始人袁洪火果断关闭了20多家门店以及300多个华润的销售点，采用线上下单，线下中央工厂和分布式工厂配合并自建配送团队送货上门的形式，保证蛋糕新鲜现做，及时配送。目前，幸福西饼已经进入67个城市，全国日订单量近2万单，2017年营收超10亿元。
2017年1月至2018年3月，幸福西饼一年内获得了3次融资。当前，公司正积极以全国加盟模式向外迅速扩张，按照创始人袁火洪的计划，今年幸福西饼会进入145个城市，计划5年铺完2800个城市。
表 1 / 幸福西饼历次融资详情
事件点评：
烘培市场中，互联网蛋糕模式轻，更容易规模化，规避了人力、房租等高昂的成本，能够打破区域性桎梏，快速向二、三线以下城市下沉。规模化降低了供应链成本，幸福西饼还充分将技术赋能餐饮业，有效利用网络渠道、新媒体、大数据技术将消费者粉丝化。
案例
奈雪の茶再获数亿元融资，估值60亿成为茶饮领域的新独角兽
茶饮复合式新业态的代表品牌奈雪の茶于近日获得A+轮融资，融资额数亿元，领投方依然是此前A轮投资参与者天图资本。本轮融资将用于团队建设、中央工厂建设、上游等供应链建设、IT系统搭建以及门店拓展。此次融资后，奈雪の茶估值达到了60亿元，为目前公开数据的茶饮品牌中估值最高。
表 2 / 新茶饮典型品牌对标分析
来源：据网络公开信息整理
事件点评：
天图资本投资合伙人潘攀表示，与TMT投资不同之处在于，消费品牌、零售业态需要更长时间的积累。近年茶饮市场的火爆催生出了一个小风口，市场规模达到千亿级，优质品牌崭露头角、资本关注加码，必然也会加快行业原有的发展速度。不过，和TMT领域容易转瞬即逝、过度泡沫的风口不同，消费领域的风口本身就是稳定的生意。由于优质消费品牌现金流良好，因此作为投资方要把握时间窗口，估值本身并不是最重要的，要用实际行动做长期的价值投资者。
案例
奥琦玮获美团、红杉中国2亿元人民币C轮融资
餐饮服务商奥琦玮获得2亿元人民币C轮融资，美团点评领投，红杉中国跟投，其中红杉中国参与了奥琦玮的三轮融资。本轮融资将主要用于市场规模的扩大。
奥琦玮是一家连锁餐饮企业管理公司，通过引入移动支付和信息化的供应链管理系统为其提供整体信息化解决方案的新技术公司。旗下有包括餐行健、天子星、轩亚、祥云等16条产品线，其产品涵盖餐饮行业收银、订单、菜品管理、财务、营销、库存管理等近百项应用层需求，还具备统计分析、消费与成本数据挖掘等功能。目前，奥琦玮服务超过10万家餐饮企业，年营收达3亿元。
表 3 / 美团在餐饮服务业的投资情况
事件点评：
过去几年中，美团点评已在餐饮、旅游、生活服务等产业链上下游投资了数十家企业，还成立了30亿元的美团点评产业基金，主要专注于大消费领域C轮以前的项目投资。通过投资渠道，美团整合了碎片化的餐饮服务商，并借此全面掌握餐厅的交易数据，将线下实体餐厅整体迁移到了自己的平台，拥有开展更多业务的可能。同时也能通过餐饮服务商解决痛点，在上线增值服务。
案例
美味不用等获阿里、携程4亿元人民币投资
2018年5月11日，提供手机排号、叫号提醒等服务的美味不用等对外宣布，已完成D轮融资，由阿里、携程共同投资4亿元人民币。本轮融资后，美味不用等估值达到了40亿元人民币。
美味不用等成立于2013年，从餐厅排队切入餐饮市场，主要提供手机排队取号、查看排队实时进展、快到叫号提前提醒、手机店外点菜自助打单、手机店内点菜一键下单等服务。目前，美味不用等平台已覆盖全国200多个城市，为近10万家餐厅提供智能预订服务，月均服务人次为8000万，占全国排队等位市场份额90%以上。
表 4 / 美味不用等历史融资情况
事件点评：
现有的互联网+餐饮模式，更多流于打通局限于餐饮商家前厅和一些线上行为，流于表面的连接，并没有深入到厨房、供应链等前后端各个链条和环节，未能从根本上扭转其过往粗放式的经营模式。此次美味和携程的合作是“全方位”的，携程作为出行领域的大流量平台，将为美味带来更多高净值用户；而美味作为“路由器”，将建立携程和餐厅之间的直通关系，带来排队、预订、点餐、支付等更多的落地服务。
案例
连咖啡Coffee Box完成1.58亿元人民币B轮融资
3月12日，连咖啡Coffee Box宣布已完成1.58亿元人民币B+轮融资，本次融资由启明创投领投、高榕资本跟投。本轮融资后，连咖啡CEO张晓高表示，2018年连咖啡将开启快速规模扩张。
连咖啡是一个连锁咖啡品牌，成立于2012年7月，主要提供咖啡快送服务，用户可以通过微信公号“连咖啡微服务”扫码自助下单，在线完成支付之后，平台会就近为咖啡车间附近的用户提供咖啡外送服务，并保证在半小时内送达，产品包含焦糖拿铁、香草拿铁、爱尔兰橙香拿铁等。
表 5 / 咖啡类饮品对标企业分析
来源：根据公开资料整理
事件点评：
随着中国咖啡行业逐步发展，国内涌现了众多本土咖啡新秀，在新模式的助力下，互联网高管不断加入咖啡创业阵营，原以星巴克、Costa等品牌为主导的中国咖啡市场局势变革正在发生。启明创投主管合伙人甘剑平认为，连咖啡是一家具有浓厚互联网基因的新零售企业，在短期内创建了一系列新型的产品体验和运营方法，实现了极快的增速，并相信连咖啡模式将引领未来5-10年中国咖啡行业的爆发增长。
案例
餐饮爆品供应商“烤靠考”完成B轮4500万元人民币融资
6月27日，北京烤靠考餐饮管理有限公司宣布完成B轮4500万元人民币战略融资，本轮投资方为美国一力集团，并公布全新“爆品供应链”战略。本轮资金将主要用于优秀人才引进、餐饮供应链渠道扩建以及优势资源整合等方面。
北京烤靠考餐饮管理有限公司成立于2015年8月，旗下拥有kao铺、煎饺侠、蚝仔乐粥铺等餐饮连锁品牌。截至目前，Kao铺全国已开业门店共计284家。此外，烤靠考还已进入英国、德国、西班牙等欧洲国家。
事件点评：
投资方美国一力集团具有丰富的牛肉、水产经验，2010年在美国上市，年收入可达35-40亿元，仅鱼类年产量就达6000万公斤。然而实力雄厚的一力集团，虽有丰富的水产、牛肉经验，但缺乏爆品运营思维，而打造爆品正是烤靠考创始人吕强的强项。一力集团携手烤靠考可以将自己的产品优势充分发挥，而烤靠考也借助一力集团解决了爆品供应问题，此次投资将更大程度的发挥双方的协同效应。
1.3 2018Q2食品与餐饮投融资事件列表
表 6 / 2018年3-6月中国食品与餐饮行业投资事件列表
615亿：2018Q2中国食品与餐饮行业并购回暖
1.4 11起并购，金额超615亿
2018年3-6月中国食品与餐饮行业并购市场逐渐回暖，共完成11起并购事件，并购金额达615.83亿元人民币。其中，阿里巴巴联合蚂蚁金服以95亿美元全资收购饿了么，成为食品与餐饮行业上半年金额最大的案例。
图 4 / 2018.1-2018.6中国食品与餐饮行业并购情况统计
1.5 细分领域并购：供应及服务商领域占比97%
就餐饮行业细分领域并购数量来看，3-6月并购主要集中在食品行业，共8起事件，数量占比72.7%，其中，肉类及其制品4起，调味品2起，粮食及粮食制品和水产品各一起。并购金额方面，由于阿里巴巴巨额收购饿了么，因此供应及服务商领域占比达97%，此外，国联水产和龙大肉食等标的的收购金额也均达5亿人民币以上。
图 5 / 2018年3-6月中国食品与餐饮行业细分领域并购分布（按并购案例数，起）
图 6 / 2018年3-6月中国食品与餐饮行业细分领域并购分布（按并购金额，百万RMB）
1.6 并购逻辑：拓宽边界、全产业链
案例
新美大成功收购屏芯科技
2018年5月16日餐饮ERP厂商屏芯科技对外宣布接受新美大的收购要约，并且双方已经完成交割，在此之前屏芯科技就曾在2016年获得过新美大的战略投资。收购完成之后屏芯科技依然保持独立运营。
屏芯科技创立于2008年，是一家餐饮云ERP服务商，主要是为中小餐饮企业提供“软件、硬件+服务”的一体化解决方案。屏芯科技系统主要定位在门店经营管理应用上。餐饮云ERP系统围绕开源、节流、提效展开设计，目前这套系统已经为全国5万余家餐饮企业提供了信息化解决方案及服务矩阵。其中，湘菜品牌长湘居、火锅品牌锅夫人、虾火锅品牌虾吃虾涮等都曾是屏芯科技的服务客户。
事件点评：
此次完成收购之后，屏芯科技与美团点评的关系，将更加亲密，屏芯科技与美团点评的合作也更加深入。通过SaaS收银系统，用户线上线下的支付、页面浏览时长、菜品喜好等数据，都可以相互融合，从而构建一个全渠道会员系统，以提高餐饮行业的互联网渗透率，实现这一传统产业的消费升级。此次完成收购屏芯科技，可以说是美团点评进一步拓宽餐饮边界，加强在餐饮服务商领域的布局。
案例
永辉收购国联水产10%股份
2018年5月26日，永辉超市发布公告称，公司5.38亿元人民币受让湛江国联水产开发股份有限公司（下称“国联水产”）10%股份完成有关股份过户登记手续。交易完成后，永辉超市将成为国联水产的第二大股东。
国联水产为集育苗、养殖、饲料、加工、贸易、科研为一体的全产业链企业，主要产品包括对虾和罗非鱼种苗、水产饲料、初加工产品及深加工食品等，主要集中于对虾与罗非鱼两大产品出口业务。
事件点评：
此次永辉超市成功收购国联水产，从源头打通生鲜渠道，将通过对生鲜供应链的完善，加上旗下生鲜B2B平台彩食鲜，以及面向消费端的超级物种、永辉会员店等线上线下各个业态，打造生鲜产品全产业链。
1.7 2018Q2中国食品与餐饮行业并购事件列表
表 7 / 2018年3-6月中国食品与餐饮行业并购事件列表
中国食品与餐饮行业：平均每月2家企业上市或挂牌
1.8 饮品经销商宾仕国际香港主板上市获2600倍超额认购
2018年3-6月，食品与餐饮行业共3起退出事件，其中华宝股份成功登陆深圳证券交易所，原有投资方共青城南土和共青城东证田鑫基金成功退出，账面回报倍数2.47倍；餐饮服务商快先森完成股权转让，原不公开投资方成功退出。
共青城南土投资管理合伙企业（有限合伙）成立于2016年，由上海南土投资管理有限公司负责管理，合伙企业特定投资于华宝香精股份有限公司，投资方式为向该公司增资扩股。共青城东证田鑫投资管理合伙企业（有限合伙）成立于2016年，注册资本1.52亿元人民币，由共青城东证德睿投资管理有限公司负责管理。
表 8 / 2018年3-6月中国食品与餐饮行业退出事件列表
饮品经销商宾仕国际和捷荣国际控股分别于3月和5月登陆港交所主板，其中，宾仕国际股票发行时获2600倍超额认购，创香港市场史上第二高纪录。而上市短短两天之内，股价最高上涨达700%，可见资本市场对该股的青睐。此外，主要从事烘焙类产品的研发、生产及销售的青岛食品、主营水产品的加工、贸易及销售三木水产和从事大豆加工及其农副产品销售的蓝海生物均成功挂牌新三板，但由于上市前并无投资机构参与上述几家企业的融资，因而并未发生退出事件。
表 9 / 2018年3-6月中国食品与餐饮行业上市、挂牌事件列表
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以上内容节选自
《2018年3-6月中国食品与餐饮行业投融资分析报告》
内容发布方简介：
番茄资本作为中国第一支专注于餐饮行业早期投资的基金，同时为餐饮品牌提供中后期FA及并购服务，定位深耕投后管理服务，为投资项目提供资本后期再融资服务、战略辅导、股权激励咨询、餐饮九大管理系统辅导、供应链资源对接、人才推荐等一系列投后服务。
近一年多时间投资孵化出包括丰茂烤串、台资味、阿甘锅盔等多个餐饮独角兽品牌，创立初始即与绝味、巴奴、极致荟资产等知名餐饮企业和投资机构达成战略合作关系和长期资金供给，并为番茄投资的优秀项目进行优先再投资、收购兼并等退出通路，形成了一个募、投、管、退的完整体系。
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《2014—2017年中国餐饮投融资报告解读》
《第一个餐饮上市班——餐饮IPO成长营》
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