人民币升值，食品饮料行业将迎来哪些变化

5月19日，央行金融研究所所长周诚君在莫干山会议上发表演讲，给人民币汇率指明了方向，“人民币汇率中长期内将持续对美元升值”。

2020年6月以来，人民币走出一波强势期。5月19日，中国外汇交易中心披露的数据显示，人民币对美元汇率中间价报6.4255元，上调102个基点。记者梳理发现，5月以来，人民币对美元汇率持续升值，向上突破逾600个基点。

对于近期人民币汇率这一走势，光大银行金融市场部分析师周茂华分析认为，5月以来，人民币对美元维持一个强势格局，主要是受两方面因素推动，一是国内经济延续良好复苏态势，外贸维持高景气度；二是近期美联储继续释放鸽派信号，美元指数继续走弱推动。“当前人民币对美元汇率整体呈现强势双向波动格局，窄幅波动，走势非常稳。”

那么，对于食品饮料行业而言，人民币升值又将带来哪些影响呢？

进口食品降价趋势必然

在消费者的印象中，包括红酒、奶粉等在内的进口食品不仅价格昂贵，而且几乎很少做打折促销活动，但是人民币升值后，这种现象或有改观。

因为终端采购进口食品的成本较以往明显降低了。但是，一般来说由于进口食品存在采购、海运、通关等程序，因此从厂家生产到最后在超市出售需要几个月的周期，也就是说目前超市在卖的的进口商品，价格其实还没有明显降低。但人民币升值以后进的进口食品价格应该会更便宜。

所以说，如果人民币一直走强，进口食品价格下降是必然的。

出口型企业或受冲击

“价格涨了，订单少了，利润也少了”，对于传统的出口型企业而言，他们没有任何对冲计划，只能自己消化汇率差额。

订单减少以及结汇损失是这些外贸企业普遍受到的挑战。一些企业在收到外方货款进行结汇时，由于汇率上升，实际到手的人民币大大缩水，直接影响企业效益甚至导致企业亏损。有业内人士甚至表示：“为了规避这种风险，我们不得不进行锁汇，即在汇率波动频繁的情况下，让银行为企业办理锁定汇率操作”。

以浓缩果汁为例，中国是世界第一大果汁生产国和出口国。2020年度,中国浓缩苹果汁出口量约420,395吨，与2019年的约385,600吨相比，增加9%。人民币升值在降低行业利润的同时，也会适当减小反倾销的压力。

事实上，受人民币汇率升值影响比较明显的通常是一些价格敏感型企业。出于竞争的要求，他们的价格通常被客户压到非常低的程度。当企业遭遇人民币汇率损失，再加上原材料上涨以及海运运费上涨的压力，企业的经营压力就会大增。

不利于稳定国内商品价格

在国际市场上，大宗商品交易通常以美元定价，美元走势与大宗商品价格负相关。一方面，人民币汇率波动会影响大宗商品的人民币价格，影响国内进口企业成本。以人民币对美元汇率升值为例，将在一定程度上抵消大宗商品价格上涨对国内进口企业原材料成本的影响；

另一方面，中国作为大麦、小麦、大豆等商品主要进口国，如果人民币汇率升值幅度过大，进口大宗商品过多，又会刺激大宗商品价格上涨，不利于稳定国内商品价格。

对食品类上市公司的影响

对出口收人占比较大比例的企业构成较大负面影响：如丰原生化、安琪酵母、国投中鲁、新中基等。

对出口收入占比较小比例的企业构成负面影响有限：茅台、五粮液、燕京啤酒有部分酒出口，汇率调整会有不利影响，不过考虑到出口量小、出口价格低于国内销售价，因此影响会非常小。

受进口产品冲击的企业有一定的负面影响。张裕可能受到进口酒的压力，不过今年进口葡萄酒关税降低了，进口葡萄酒的价格电没有调低，汇率调整对公司存在的不利影响应该也不大。

原料进口型企业受益：伊利、光明、三元等乳品企业会得益于进口原料奶粉价格的降低，但进口原料奶粉占全部用奶量比重较低，因此受益有限。

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