“克明面业”上半年净利润大跌，更名“克明食品”能否突围主业天花板？

7月15日，陈克明食品股份有限公司（下称“克明食品”）在巨潮网连发两条公告，包括2021年上半年业绩预报与公司变更名称的公告。

公告显示，克明食品披露预计上半年净利约为3800万元到5700万元，相较上年同期的2.25亿元同比下降74.4%至82.9%。

同时，公司名称由“克明面业股份有限公司”变更为“陈克明食品股份有限公司”。同时，公司英文名称由“KEMEN NOODLE MANUFACTURING CO.,LTD”变更为“CHEN KE MING FOOD ANUFACTURING CO.,LTD”。

受业绩大幅下降影响，克明食品今日早盘几乎跌停开盘，截至收盘，克明食品跌幅为9.98%，报价12.45元，市值为41.96亿元。

值得注意，克明食品从下跌趋势确定以来，已经持续下跌快一年了，从前期高点的26.47至今日收盘价，股价跌幅超过50%。

对此，有业内人士观察认为，近一年公司股价的“跌跌不休”，再到上半年净利润大幅下滑，充分说明以挂面为主业的克明食品已触碰到主业增长的天花板，而公司从“克明面业”变更为“克明食品”也体现了公司对未来有较强的战略转型意愿与创新发展诉求。

据2019年行业数据显示，中国面条行业，河北的金沙河年产125万吨，成为当之无愧的面条之王；克明食品产量超过55万吨，位列第二；河南的想念食品、博大面业，以及全国性粮油巨头益海嘉里、中粮粮谷，年生产量在20万吨以上，为行业第二梯队。

但从销售端而言，在克明食品的大盘中，KA渠道占据相当重要的地位。根据2019年挂面品牌全国连锁超市销售额排名，克明食品排名第一，占据22.64%的份额。

以KA渠道为主的直营模式，毛利率自然高于竞品对手的经销模式。再加上挂面行业集中度低，而且受益于技术升级，规模优势正在释放，因此挂面产品一直是克明面业的“利润奶牛”，据2020年财报显示，克明食品挂面收入近28亿，占公司总收入7成，毛利率高达27.59%。

但突发的疫情黑天鹅事件，一方面大幅增加挂面这个刚需品类的销量需求，另一方面也在倒逼挂面供给侧改革。

克明食品在预告中称，受疫情期间消费需求增大影响，各挂面企业在去年下半年开始加快产能释放，市场产品供大于求，导致本期低价产品竞争较为激烈，增加高价产品的销售难度，为维持市场份额调整产品结构，导致本期产品毛利率降低。

“疫情带给这个行业一些积极影响，但这只是运气，我们分析上游情况发现，2022年可能面临行业产能过剩。”今年5月，克明食品总经理陈宏在调研会上坦言。

陈宏进一步补充，当前市场不断有外部竞争者进入，诸如花生油品牌鲁花正在布局面粉行业，竞争日益激烈。

另外，半年期内，克明食品还加大品牌费用和直播费用的投入，导致本期销售费用增加。在2020年，克明食品签约知名艺人刘涛女士成为品牌形象代言人，同时优选《非诚勿扰》等区域头部资源及全国大IP栏目合作；冠名高铁列车、投放户外高速广告，品牌投放实现电视、交通、户外、网络渠道全面覆盖……

很显然，克明食品这几年逐渐走上高毛利、高营销的经营路线，企图以明星代言、直播带货等方式突破业绩瓶颈。但挂面业务并不是承载企业的这一发展策略的最优选。

克明食品称，已意识到消费群体越来越年轻，消费需求与60后、70后的消费需求有显著差异。根据这一变化，克明食品未来三年内规划之一是大力发展新业务，通过并购、投资、合作等方式，整合具备技术基础且协同性高的公司，加大对方便食品的投入，实现产品组合创新以及方便食品配套优化加速发展。

而这也是克明面业更名为克明食品的重要战略指向。

高速增长的方便面产品是克明食品目前手中的好牌。

2017年，克明面业收购五谷道场，进军方便面业务，2019年方便面首次盈利，去年收入已超3亿，增速近5成，其毛利率与挂面媲美，达到27.64%，成为诸多投资者眼中的“明星产品”。

与挂面市场不同，方便面市场集中度高，龙头凸显，康师傅和统一零售份额合计接近60%，竞争非常激烈。副总经理杨波表示，五谷道场方便面避开主流市场竞争，主推非油炸食品，定位高端市场，也很好迎合当下消费者追求健康食品的需求，公司计划将逐步提高方便面收入占比。

年报显示，方便面去年实际产能2.64万吨，在建产额2万吨，根据产能估算，2023年方便面或冲击8亿收入。

另一方面，从行业端分析，近几年面条行业供给侧改革趋势明显，已经从单纯果腹、方便的快捷食品，发展成快捷、营养、健康、美味兼顾的主食产品，三全食品、克明食品、南街村等大量企业进军的鲜湿面，便是行业风口之一。

比如想念食品近年不断推出“85%荞麦面”、“闪面”、白家食品的红油面皮、阿宽小面等各类创新方便食品，在今年年初疫情期间，这些创意化产品在各大渠道卖到脱销。

对于方便食品渠道拓展情况，克明食品表示，疫情前后与知名主播开展了多次直播带货，五谷道场非油炸产品线上销售占比增速明显高于同行。克明食品还设立了非油炸专区、试点区域，比如北京物美，五谷道场已经排入前五，整体而言，目前渠道布局可以在方便食品供应链体系建立后快速实现渠道下沉。

克明食品将发展方便食品作为重要战略布局，但现实挑战也仍不小。

“虽然五谷道场实现盈利，但仍很难进入方便面主流市场。康师傅、今麦郎、统一等已经占据了中国方便面市场80%-90%的市场，五谷道场在市占率上相差甚远。况且，目前的暴增只是暂时的，疫情结束之后，所有方便面销量增速将会放缓。”中国食品产业分析师朱丹蓬称。

数据显示，2018年康师傅方便面销量的市场占有率为43.3%，位居第一，统一位居第二。目前，五谷道场目前的市占率不足1%。

就五谷道场而言，无论是从品牌影响力、认知度，还是在市场占比方面一直都不如头部品牌，再加上五谷道场的线下渠道和克明食品已有的米面粮油线下渠道存在一定差异，渠道布局不足，所以五谷道场回归主流方便面市场的难度并不小。

对此，有业内人士认为：“疫情期间的发展，五谷道场的认知度在消费者层面得到一定程度的提升，但能否回归主流市场，还需要看五谷道场后期自身在渠道建设、品牌推广等方面的发展。”

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