这个靠卖凤爪一年就挣了8亿的公司，即将冲刺IPO成为“凤爪第一股”

最近，

继海底捞被我们吃上市以后

一个做泡椒凤爪的公司

也要冲刺A股上市了。

是的！

你没看错！

就是那个做泡椒凤爪

无论超市还是小卖店都能看到白绿相间的塑料包装

有友！！！

可别小看这个泡椒凤爪的生意

一年营收8亿

净利过亿

如今正在IPO排队

近期很快可能要上会审核

站在风口上，猪都能飞起来。站在正从“温饱型”向“享受型”转变的中国消费市场，吃货们“吃”出来的上市公司也在不断增加。继绝味鸭脖成功上市和香飘飘奶茶成功过会后，资本市场又多了一个熟悉的面孔——泡椒凤爪，也许，在你吃泡椒凤爪的时候并没有想到，这样一只小小的凤爪竟也可以走上上市的道路，可事实却说明这凤爪的格局可大着呢。

近日，证监会官网披露有友食品股份有限公司的招股说明书。此前，有友在2014年挂牌新三板，并于2015年12月首次提交招股说明书。不想冲击IPO的企业生产不出好的凤爪，在冲击IPO上，有友泡椒凤爪也可以堪称是老手，2014年冲击IPO未果的有友食品，转而以“泡椒凤爪第一股”的称号登陆新三板，采取做市转让交易。因为新三板市场从交易方式、融资能力、品牌推广效果等方面上看，都跟A股市场差距很大，很多优质公司只是把挂牌新三板作为将来转到A股上市的过渡而已，所以有友食品得终极目标还是在A股市场上。

作为有友的拳头产品，泡椒凤爪常年贡献给公司超过75%的营收。根据招股书，2017年上半年，有友营收近5亿，净利润超过1亿，其中泡椒凤爪的营收就占了3.85亿。2016年，有友营收8.27亿，其中泡椒凤爪6.45亿。近三年时间卖出约25亿泡椒凤爪。

注意：有友食品的营收呈下滑态势，但扣非净利与现金流却都为上升趋势，就是说利润的成长，靠的是盈利质量的提升。

如果你是个爱吃辣的资深吃货，对“有友”凤爪一定会刻骨铭心。如果它成功上市，将成为中国“鸡爪第一股”。

有友食品的实控人，鹿有忠，20年前，以泡椒风味创业做酒楼，后转型专攻凤爪技术。它，曾经是一家亏损500万、濒临倒闭的小公司，投资人一度四散而逃，可是20年过后，“泡椒凤爪”却成了风靡吃货界的明星单品。

从消费场景上，越来越多的人喜欢一边喝酒，一边吃凤爪。泡椒凤爪原先流行于四川重庆等地，而现在随着电商的兴起，以及有友食品在线下的布局，已经慢慢进军到全国市场。凤爪类似于鸭脖，许多女生看电视剧和电影时，都会买一点享用。而看球赛的男生，也喜欢吃。所以从消费场景上，凤爪在中国的消费场景类似于美国的薯片，是男女视觉享受中的零食搭配，因此能够受到全国男女老少的欢迎。

有友是一家典型的家族企业。创始人鹿有忠、赵英夫妇及其女儿鹿新拥有公司发行前总股本的91.51%，合计20592.90万股。如果按照有友之前在新三板曾经达到13.3元每股来算，鹿有忠一家的资产超过27亿。此外，鹿有忠的两个兄弟鹿有贵和鹿有明分别持股1.71%和1.59%。

左一为赵英，左四为鹿有忠

鹿有忠女儿两岁时，妻子就因为癌症不幸去世，医院的护士赵英看到这个男人可靠，主动示好。后来，赵英嫁给了鹿有忠。再后来，两人开始创业。1993年，鹿有忠、赵英夫妇在重庆开出第一家“有友饭店”，主营火锅及餐饮，他们主打的泡椒类食品大受欢迎，在当地也是风靡一时的“网红店”。三年间，有友饭店在重庆和成都开出四家店，夫妇俩也赚到第一桶金500万。鹿有忠渐渐不满足于经营酒楼，他想把泡椒食品做成一种更方便、日常就能吃到的食品，走出酒楼。

鹿有忠

1997年，鹿有忠成立了有友食品开发有限公司，专注于泡椒凤爪。一开始，鹿有忠也走过弯路，由于没有保鲜技术，第一批凤爪在运输途中就坏了，据说损失了27万元。随后，鹿有忠在口味改良和保鲜技术上花了很多精力，还提出“泡肉食品”的概念，他的泡椒凤爪还在2001年获得一项国家发明专利。有友的经销商多达700多家。在全国很多超市和便利店，你都能看到有友的泡椒凤爪，以及后来拓展出的其他品类，包括鸡翅、豆干、竹笋等。招股书还透露，有友在进一步研发新产品，其中包括通过发酵替代防腐剂的技术，以及鱼肉制品等。

有友2016年主营业务收入构成

当然，最主要的依然是泡椒凤爪，2017年上半年产量就高达13600吨，如果按照每袋100g包装算，足足相当于1.36亿袋。由于鸡爪消耗量太大，有友还从美国等进口。同期，有友的毛利率为36.36%。而公开资料显示，同类型休闲食品品牌如煌上煌、绝味食品等毛利率在35%左右。

有友泡椒凤爪产销情况

2015年，有友业绩一度下滑。但有友称，通过强化市场营销、新产品开发以及加大电子商务力度后，2016年营收和净利润双双实现回升。有友自从2014年在天猫开店以来，销售额连年呈几何倍数增长。2016年天猫旗舰店销售额突破1200万元。

有友在各电商平台的销售额

据有友提交的招股书，2008年至2016年，中国的卤制休闲食品市场规模从745亿元上升到2231亿元。而生产泡椒凤爪的企业就多达600多家，近一半集中在重庆和四川，其中就包括了有友的主要竞争对手奇爽和曾巧。泡凤爪成为办公室里的常备零食并不是个别现象。据有友招股书所示，目前泡椒凤爪的消费主体已经由原来的青少年拓展为成年人，其中35岁以下的女性消费者更是主流。

食品企业上市不容易

尤其随着消费升级的到来，泡、卤休闲食品快速增长，就拿鸭脖这个细分行业来说，自煌上煌于2012年率先登陆深交所A股上市后，吃货们又相继将周黑鸭、绝味鸭脖分别于2016、2017年捧进港交所、上交所完成上市。这边，疯狂的鸭脖市场“三足鼎立”的局面初步形成，那边，以主营豆制品、炒货等休闲零食为主的上海来伊份也于2016年10月在上交所完成主板上市。

就本次冲击主板上市的有友食品而言，称得上是鸡爪界的潜力股。但仍然面临诸多阻碍。

在许多人看来，有友面临的最大问题在于产品结构过于单一，近80%的营收都来源于泡椒凤爪一款产品。而目前有友泡椒凤爪的市场占有率在20%左右，已经是市场上的泡椒凤爪第一品牌，未来市场空间相对有限。

最近三年，有友的营收和净利润都没有明显增长，其中2015年甚至出现了营收和净利润下滑，有友未来能否持续增长目前并不确定。

市场还注意到，近三年有友的研发投入都不到总营收的1%，而好想你、周黑鸭等上市食品企业每年的研发投入都在3%左右。在产品研发方面的投入不足意味着，就目前而言有友并没有在创新产品开发上有足够的储备，这也可能给有友未来的业绩增长带来不确定性。

食品行业最大的风险，莫过于食品安全，以及是否赢得吃货们的信任。

泡椒凤爪这个行业，就被央视《焦点访谈》曝光过。2014年9月5日，这个知名栏目报道了安徽、山东等地多家企业违规使用过氧化氢(俗称双氧水）制作有毒凤爪。

第二天，有友就发出声明，表示有友“无任何违规使用国家法律法规禁止的添加剂，也绝不含双氧水”。

按照鹿有忠的说法，有友已经从手工作坊走到了机械化制作，有几万方的生产基地。

如今，有友还用上了辐照杀菌技术。两个月前，有友的“新建400万居里钴-60食品生产后续辐照杀菌加工项目”，就刚刚通过专家组的环保验收。

泡凤爪成为办公室里的常备零食并不是个别现象。据有友招股书所示，目前泡椒凤爪的消费主体已经由原来的青少年拓展为成年人，其中35岁以下的女性消费者更是主流。

有友作为中国休闲食品的佼佼者，如果冲击IPO成功，它将成为“凤爪第一股”。

最终，

有友凤爪能否成为“凤爪第一股”？

我们还是拭目以待吧！

但不管怎样，

从周黑鸭、绝味鸭脖、海底捞等众多食品企业成功上市，

可以看出，

食品企业越来越受到资本市场的关注！

就商会会员企业而言，

也有许多企业正在筹备上市，

与今日大主角有友相较

同样是家族企业，

同样入门门槛低，

有友的发展历程值得广大食品企业参考。

我们也期待越来越多的食品企业，

可以突破传统食品企业的局限，

走向更宽阔的资本市场！

资料来源：第一财经、新食品等