新乳业2.31亿并购“一只酸奶牛”

新年王炸。

1月5日晚，新乳业(002946)发布公告称，拟收购“一只酸奶牛”所属公司60%股权，交易对价为2.31亿元。相关方将“一只酸奶牛”品牌相关资产及业务资源置入成立新公司。

记者注意到，1月6日，新乳业股价开盘大涨，盘中涨幅一度超8%，截至9时35分，报21.31元/股，上涨7.03%。

01PART  ——

借助“一只酸奶牛”构建全域营销新模式

公告显示，“一只酸奶牛”创立至今5年左右，主要客群75%为女性，30岁以下占比为76%，与新乳业“新鲜一代的选择”主力用户契合，主打“酸奶+”等差异化产品。

“一只酸奶牛”现门店数量逾千家，主要集中在成都、重庆、西安等地，2019年营业收入约人民币2.4亿元。此次并购，交易对方做出业绩承诺，未来三年“新公司”第一、二、三个年度的净利润分别不低于3850万元、4235万元、4658万元。

该品牌主要为线下酸奶饮品店，门店分为直营和加盟。其产品主要为暖暖奶香紫米、暖暖奶香燕麦等饮品，单杯售价在12元到15元左右。

据了解，并购后双方将成立新公司。公告提到，新公司为重庆新牛瀚虹实业有限公司（简称“重庆瀚虹”），主要业务为现制酸奶饮品的销售，注册资本为人民币1300万元。

其资产主要包括“一只酸奶牛”国内外的全部核心商标资产、自建或投资的中央厨房设施设备以及相关直营或加盟的门店等用于现场制售“一只酸奶牛”特色酸奶饮品的资产。

据企查查相关信息显示，重庆瀚虹已于2020年12月22日成立，法定代表人为“一只酸奶牛”创始人华昌明，经营范围包含食品经营（销售预包装食品）、品牌管理，信息技术咨询服务，专业设计服务，平面设计等。

02PART  ——

这次为什么是“一只酸奶牛”？

新乳业公司相关人士表示，“常温酸奶市场逐渐饱和，低温酸奶逐渐成为未来新的增长点，相比于零售端，乳品与茶结合的即饮方式能较大程度地提升客单价，本次收购将为新乳业进一步提升低温鲜奶和酸奶的价值体验提供了新的维度，有助于在‘牛奶+’的方面实现新的突破。”

公司公告称，借助“一只酸奶牛”1000多家门店和大量用户，将有利于新乳业在数字化转型战略下构建全域营销的新模式，为新乳业各项产品研发提供一手依据和有力支撑，新乳业将通过用户数据的驱动，让产品成为流量入口，实现用户精准运营和服务，推动公司数字化战略转型，提升公司长期价值。

业内人士分析，现制茶饮是对新乳业“鲜活”战略的延展和提升。新乳业也有望凭借投后管理经验，在品牌运营、人才保障、研发支持、供应链协同上对“一只酸奶牛”提供帮助，协助解决现制茶饮行业在产品创新和供应链管理上的痛点。

从扩大新乳业经营规模来看，条款设置了业绩承诺，“一只酸奶牛”创始人华昌明等应确保新公司完成业绩目标。

即前三年每年净利润分别不低于3850万元、4235万元和4658万元，新公司在业绩承诺期内累计净利润不低于12743万元。

03PART  ——

优质资产并购会是今后行业大概率

国盛证券1月6日发表研报表示，新乳业切入现制茶饮细分赛道，交易估值约11倍，具备较高的性价比。

以喜茶、奈雪为代表的新茶饮，近年来不断吸引资本的关注。今年，优质的茶饮投融资更是频频发生，其中又以古茗的融资事件为代表。

随着国家提出内循环政策，能够扩大内需和增强就业的茶饮业正越来越受到政府重视。但茶饮的集中度还比较低，不能形成政府想看到的规模效应。

怎样形成市场的集中度？从全球的经验看来，资本市场是产业升级和财富分配升级必须借助的重要手段。政府会动用社会手段，会动用资本的力量，让品牌上市，再利用市场内生机制进行整饬。

业内人士分析，这种手段会有两个：一是随着注册制的大概率打开，头部品牌的上市引领示范和市场扩展；二是市场并购，对优质资产在市场行为之下实行强强联合。