从森工到矿泉水，泉阳泉能不能讲好“新故事”？

在天然矿泉水热潮之下，世界三大黄金水源带之一的长白山也成为了水企们蜂拥而至的投资热土。农夫山泉、康师傅、统一、娃哈哈、恒大、伊利等众多业内外瓶装水高手都汇聚于此，在“豪绅”们的大手笔之下，甚至让消费者都忘了这里还有个本土矿泉水企业——吉林泉阳泉股份有限公司（以下简称“泉阳泉”）。

从森工到矿泉水

从发展历程来看，泉阳泉还是一个充满时代色彩的企业。

泉阳泉原来称为吉林森工股份有限公司，是由中国吉林森林工业集团有限责任公司独家发起、采用社会募集方式成立的股份有限公司，并在1998年成功登录上交所，彼时起证券简称为“吉林森工”。

彼时，吉林森工完成了以人造板业务相关的资产和负债作为出资资产对吉林森工集团全资子公司人造板集团进行增资的重大资产重组；并于2018年全面完成了“发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易”的重大资产重组。在完成这两次重大资产重组后，吉林森工所属行业为酒饮料和精制茶制造业，主营业务变更为长白山天然饮用矿泉水的生产、销售。

关于主营业务变化，吉林森工表示，公司启动发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易的重大资产重组后，吉林森工集团泉阳泉饮品有限公司于2017年成为公司控股子公司，纳入公司合并报表范围，矿泉水的生产和销售被定位为公司主业。截至2019年12月31日，公司矿泉水主营业务收入为7.04亿元，占公司营业收入的46.31%。

后来，吉林森工发布公告，2020年11月18日起公司证券简称变更为泉阳泉。至于变更原因，该企业表示是为了体现公司所属的行业和实际经营业务的特性，提高公司品牌辨识度，提升公司品牌形象，并与公司名称“吉林泉阳泉股份有限公司”相匹配，公司拟申请将证券简称由“吉林森工”变更为“泉阳泉”，公司股票代码“600189”不变。

图源：泉阳泉官方微博

10月12日，泉阳泉在投资者互动平台回应市场占有率相关问题时表示，天然矿泉水产业是公司“一主一辅”产业格局中的主业板块，公司将持续大力发展天然矿泉水产业，开拓市场。目前，泉阳泉以天然矿泉水产业为主业，以生态型园林绿化产业为辅业，主要从事长白山天然矿泉水的生产与销售、园林景观规划设计等业务，拥有泉阳泉矿泉水、苏州园区园林、北京霍尔茨木门三项业务板块。

根据企业财报数据，2020年至2022年上半年，泉阳泉的矿泉水业务分别实现营收6.04亿元、6.75亿元和3.63亿元，在总营收中的占比分别为44.03%、45.87%和58.38%。

“新故事”不好讲

其实，早在证券简称变更之前，泉阳泉在矿泉水领域还是颇有江湖地位的。

公开数据显示，在2007年的矿泉水产销量排名中，前三甲分别为四川蓝剑冰川时代（44.7万吨）、深圳达能益力（40.2万吨）和青岛崂山矿泉（17万吨），吉林本土矿泉水巨头吉林森工旗下的泉阳泉以16.2万吨排名第四。

而随着瓶装水江湖的混战，当下的矿泉水销量排行榜早已物是人非。

图源：泉阳泉官网

据吉林森工官网显示，公司到2015年下半年瓶装矿泉水产能达到120万吨，另有100万吨产能的在建项目已经开工，到2016年底产能将达到220万吨，到2020年规划产能将达到700万吨。公司在长白山核心区拥有5处优质矿泉水源，是长白山优质水源储备最好的企业。依托五处优质水源地，公司现已建成泉阳、松江河、靖宇三处矿泉水生产基地，正在建设泉阳林业局和抚松镇两处基地，拥有林海雪原饮品、靖宇海原饮品、露水河森林空气三家子公司。

9月17日，吉林泉阳泉股份有限公司年产20万吨含气矿泉水生产项目开工仪式在吉林省抚松县抚松镇碱厂沟仙人泉水源地举行。在该企业在这一公司新闻中表示：“近年来，在吉林森工集团党委的坚强领导下，吉林森工泉阳泉饮品有限公司已成长为省内具有规模性、成长性和盈利能力的矿泉水龙头企业，跻身全国矿泉水销量四强……”

根据公司在官网的描述，泉阳泉凭借突出的资源优势、水质优势和品牌口碑优势，成功与中石化易捷、海王达成战略性合作，使泉阳泉产品直接进入全国加油站便利店系统和药店系统，东北地区沃尔玛系统直接免费进店，产品销量连年加速增长，近三年平均增长率更达到行业平均增长率的3倍。按照近年良好态势发展，到2020年将实现销量500万吨以上、实现销售收入50亿元以上，成为中国天然矿泉水产业乃至整个饮用水行业的格局影响者，为满足中国人民日益提升的健康饮水需求做出贡献。

种种迹象，都在表明泉阳泉发力矿泉水的决心和信心。并且，据全球权威分析机构Frost&Sullivan数据显示，2019年中国包装饮用水市场规模超过2000亿元，预计2019-2024年复合年增长10.8%，到2024年可达3370亿。其中，天然水和矿泉水增速最快，是整体饮用水市场同期增幅的1.3-1.4倍。足见矿泉水赛道的未来潜力。

但理想很丰满，显示很骨感。

2020年，泉阳泉仅实现营收13.72亿元，同比下降14.35%；实现归属于上市公司股东的净利润8294.39万元，同比扭亏为盈，上年亏损14.85亿元。2022年上半年，泉阳泉营业收入约6.21亿元，同比减少16.81%；归属于上市公司股东的净利润约6818万元，同比增加8.53%。

图源：泉阳泉官网

对此，泉阳泉表示，上半年公司总体业绩增长受到了疫情影响和制约：一是矿泉水核心市场从3月中旬开始暴发新冠肺炎疫情，公司3月起实施的“春季水头”促销被迫推迟到6月执行，策略效果未能充分发挥；二是园林绿化工程和木门家居工程项目的施工进度都受到属地疫情影响而出现不同程度的延缓。

长远来看，50亿元的目标对泉阳泉来说也相对遥远。

目前，从市场情况看，泉阳泉矿泉水的区域特性仍旧相当突出，产品铺市率并不高，这也是泉阳泉在豪强林立的矿泉水市场立足未稳的关键所在。并且，面对巨头蜂拥而至，且价格不断下探的矿泉水品类，泉阳泉除了水源地之外，相比国内外的众多对手而言，基本没有太多额外的优势。

图源：泉阳泉官网

“在矿泉水领域，泉阳泉的机会并不大。因为泉阳泉在市场上已经很多年了，但一直做不起来。”广东省食品安全保障促进会副会长朱丹蓬对食评方表示，这虽然有偏居一隅的原因，但更多的是它的营销体系、整体战略以及未来资源、资金投入的问题。整体上看，泉阳泉虽然在某些渠道上，比如飞机、高铁、长途大巴、旅游车等方面做的不错，但也只能说明它在特渠方面做得还行，但是在流通渠道，我们基本看不到它的产品。