近日，九毛九终止 IPO的消息在餐饮圈发酵。终止IPO，究竟意味着什么？对餐饮未来资本之路有什么影响？
主营山西“手工面”的九毛九，1995年10月底在海口开出第一家店。2002年，创始人管毅宏走出海南在广州开分店，从此开始了扩张之路。
2012年，乘上购物中心的东风开始高速扩张。目前，九毛九的门店总数为142家，其中广东地区101家，而广深又占了绝大多数。
堪称“面食品类航母”的九毛九，为什么会终止IPO？
01
为何终止IPO？
九毛九内部人士告诉媒体，终止IPO是因为：“政策环境不好，先撤了，来年再报。”
据知情人士表示，九毛九2个月前就已经终止IPO，这跟“保独角兽运动”（为那些特别优秀的企业让路）有很大的关系。
台湾商业周刊资料显示，中国扶持新技术新产能新业态新模式4类新产业，鼓励企业往2025战略靠拢，这些行业才是北京IPO审查的重点。
而据餐饮法务官创始人侯其锋分析：为什么中国这么大的餐饮市场却仅有全聚德、湘鄂情、西安饮食、广州酒家、湘鄂情5家餐饮业上市公司呢？究其根本原因，一是政策的影响，二是财务、业务的规范性。九毛九遭遇IPO审查环境变化。
那些说九毛九盈利能力下滑一说的，这其实是中国餐饮业二元竞争的结果，正规军与杂牌军在成本合规性上本就不同而语。
另外，九毛九内部孵化的太二酸菜鱼，已开出20多家店，市场火爆程度有目共睹，单店平均月流水过百万，这样的业绩和利润试问有几家能达到。
对外，九毛九还投资了遇见小面、不怕虎牛腩、卤味研究所的天使轮，目前，均获下一轮投资，账面上已获10倍以上的回报。
02
终止IPO对餐饮业的影响
对于九毛九IPO上市，餐饮业和投资圈可以说是翘首以盼，希望能成为A股餐饮第一股（广州酒家严格来讲不是餐饮上市，餐饮仅占40%收入）。
而此次，九毛九终止IPO，对餐饮业有什么影响呢？
1、资本开始减缓进入餐饮的节奏。
资本都是逐利的，有利可图是进入的动机。而投资餐饮，上市和并购是退出的两种主要模式，九毛九的上市对餐饮业是标杆示范作用。
如今，被寄于厚望的九毛九止步IPO，资本少了一个主要退出渠道，当然会减缓进入餐饮业，对行业的发展蒙上一层阴影。
2、餐饮估值开始回落….
2017年，餐饮业的公开的30多起投资案例中，都给出了超预期的估值，普遍高于公开上市的市盈率（股价/每股净利润）。
随着资本对餐饮的热度减低，其估值自然随之回落。当然，估值回归理性也未尝不是一件好事，至少，能净下心来练内功回归经营面。
3、难吸引优秀人才。
大行业小企业的餐饮，与鲜有优秀人才有一定关系。这两年，随着消费升级和移动互联网的变革，一大群IT、媒体、金融等人员跨界餐饮，让行业热闹层次提升不少。
上市无论对企业还是个人都是一个重要里程碑，而如此， 于企业于个人都是一个沉重的打击，行业和企业的发展离不开人才。
本已对餐饮业感兴趣的一批优秀人才纷纷驻足观望。不仅如此 ，还会面临现有优秀人才出走的风险。
最后，上市只是餐饮资本化一条路径，产业投资、内部创业、加盟、并购等也是不错的路径。
原牛道董事长许思敏表示，餐饮行业是个需要毅力和梦想的行业，而国内市场还太年轻、企业太年轻、管理机制太年轻….
真正在市场上做得好又能沉淀下来的企业在未来才具备强大的竞争力，而且餐饮企业本身就自带盈利模型，资本只是一个推动发展速度的锦上添花，并不是救命的良药。
03
“类工业化”运营模式的新餐饮
获投资机构和证券市场青睐
国内出现一大批如同九毛九“品类聚焦化、产品标准化、生产工业化、经营连锁化”的新餐饮企业，采取“类工业化”运营模式，才真正抓住了餐饮行业的痛点。
1、品类聚焦化
乐凯撒以“榴莲披萨”起家，打造出国产比萨品牌的一片天地；
喜茶创造性地将传承数千年的茶饮与芝士奶盖融合，打造出深受年轻人追捧的“新式茶饮”；
松哥从湖北小龙虾中提取出“油焖虾”这一超级单品，配合时尚的表达、外卖的消费场景，使自己成为新生代“油焖虾”的代名词，既收获了口碑，也收获了市场；
牧之初心将原本代表高大上的牛排系列产品聚焦到“原切牛排”，打造出18平米单店日销售8万元的“坪效神话”。
类似这样的案例还有很多。
2、产品标准化
传统餐饮品类繁多，无法实现出品的标准化，生产过程和口味都极其依赖于厨师，“一个师傅一个味、一次出锅一个样”的现象得不到根本解决。
新餐饮模式下，核心餐品品类聚焦，餐品品类大幅减少，如喜家德只出售5款标准口味水饺，极大地减少了对厨师的依赖。
3、生产工业化
出品标准化之后，原材料可以实现集中采购，企业可以寻求规模化、专业化的供应商进行长期合作，食品安全的可追溯体系才能真正建立；可以实现料理工艺、生产过 程的工业化；
产品成本也便于分摊、记账、核算，从而解决传统餐饮由于品类多样，小批量多批次采购、作坊式生产、质量不稳定、收入成本核算不清、食品安全难 以控制等诸多问题。
4、经营连锁化
实现了品类聚焦、产品标准、生产工业化之后，新餐饮插上了快速扩张的翅膀，海底捞、真功夫、云海肴、奈雪の茶等一批新餐饮企业在全国快速跑马圈地，领先者海底捞已经做到年销售额百亿。
根据最新的市场消息，奈雪の茶最新一轮融资估值高达60亿人民币，喜茶估值40亿获4亿投资，行业巨头、独角兽呼之欲出。
这种类型的新餐饮企业才能真正符合资本市场的要求，吸引投资机构、投资银行的眼光，并且在未来A股市场上占据本该拥有的一席之地。
餐饮法务官认为，何为投资机构、投资银行眼中的新餐饮“类工业化”运营模式？
即餐饮企业能够通过中央厨房进行大规模标准化的工业化生产，无论是中餐、西餐、咖啡或面包、茶点 等任何品类，只要能做到产品的标准化、工业化的生产，就具备了新餐饮的典型特征。
“类工业化”运营模式，虽然降低了对主厨厨师的依赖，但并不意味着品类的 贫乏、口味的降低，相反的，通过“品类聚焦化”，使得被消费者喜爱、认可的核心产品的风格、口味得以固化、提纯，从整体上提高了餐饮的档次。新餐饮“类工 业化”运营模式的主要流程如下：
由于实施了中央厨房标准化、工业化生产，使得原材料能做到集中采购，餐厅厨师进行二次加工时减少对厨师的依赖，可以更好地向消费者提供高品质、稳定口味的产 品，能够建立完善的食品安全追溯体系；
建立健全、完善、高效的内部控制，进行精细、准确的成本核算，实现收入和成本勾稽匹配，进而实现经营模式快速复制， 企业规模顺利扩张，盈利能力持续加强，才能得到投资机构、投资银行的青睐，经得起监管机构的审核和赢得资本市场的信赖。
– END –
作者 | LiLo
来源 | 餐饮O2O
整编 | 小贝
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