【局势】外卖O2O全球遇冷 近10家明星公司估值走低

在线外卖行业起源于线下服务相对完善的欧美市场，目前已经有多家上市公司，包括Just Eat、GrubHub等。但是这些公司上市后业务发展乏善可陈，市值远没有体现出他们所面对的“万亿级”市场规模。

以代表企业GrubHub为例，它在美国拥有3万多商户、布局数600个城市。在2014年上市后，股价一度从34美元涨到46美元。

遗憾的是，GrubHub自身业务发展乏力很难支撑其销售额持续高速增长。从2015年4月开始，GrubHub的股价开始不断走低，目前市值已蒸发过半。据投资人士分析，2016年GrubHub的估值会相应下调，不排除被亚马逊等巨头收购。

一些科技初创独角兽的处境更加不容乐观。外媒报道,美国送餐公司DoorDash 在最新一轮1.27亿美元融资中，公司估值由10亿美元大幅缩水到7亿美元。而食品杂货配送公司Instacart在获得20亿美元估值后，却开始裁减内部招聘人员。

市场研究公司CB Insights表示，外卖市场已经有些过度拥挤，很多投资人已经开始担心这种状况而退出。

进一步分析外卖O2O在欧美遇冷的原因，一方面是因为美国传统产业过于成熟和发达，科技企业并不比传统企业更有优势。另一方面，是美国资本市场对“以亏损换份额”的不盈利模式并不认可，投资者不愿意为持续亏损买单。

独角兽清理风潮也引起了印度美食科技领域的巨大变动。多家外卖平台开始裁员、减少扩张，甚至直接关门。

送餐公司TinyOwl、印度餐厅搜索网站Zomato都减少了递送方面的员工数量，两家一共裁去了650名员工。Tiny Owl虽然在去年11月获得了新一笔融资，但考虑到全球形势，还是选择大规模重组，以控制烧钱速度。

甚至连国际外卖品牌FoodPanda也开启了裁员。FoodPanda起家于德国，现已覆盖了超过12个国家，印度是其关键市场。即便2015年FoodPanda已经完成了10倍的增长，却依旧难逃裁员的厄运。FoodPanda印度市场裁员15%、约300名员工，同时部分业务外包，减少了市场营销开支，暂停了现金返利活动。

 “估值泡沫随时可能破裂。目前，互联网公司估值高得荒谬，是完全不合理的”，新德里零售业咨询公司Technopak董事长辛格哈尔说道。

“投资者并没有对这个领域进行客观的分析。他们只看到少数的成功例子，忽视了其他失败的例子，就像当年互联网泡沫一样”，孟买投资公司Capital Portfolio Advisors分析师亚丁瓦拉评价。

中国的外卖O2O市场形势不比欧美、印度乐观。去年百度宣布投资200亿转型O2O，就遭到了投资界、分析师的一致唱衰，股价跌至最低点。

投资人要的是盈利的确定性，但是中国的外卖O2O严重依赖烧钱，既烧不出用户习惯，也烧不出盈利模式。投资人难以理解所谓的“中国模式”，对于重模式、烧钱补贴等持反对态度。

GrubHub、JustEat等上市公司采取的都是轻模式运营方式。然而国内很多平台都搭建了庞大的物流配送团队，人员成本过高，加重了外卖O2O的盈利负担。

另一方面，国外外卖O2O领域的竞争虽然也很激烈，但是他们并没有把烧钱当作打败对手、抢夺市场的武器，而是发力服务来培养用户忠诚度。国内外卖平台的补贴烧钱风却从未停过，成交一单亏一单。这种粗放增长模式不可持续。

近日媒体报道称，零号线、派乐趣等外卖公司面临资金链断裂，已停止了补贴，正在缩减城市、清算裁员。这两家公司的举动释放出了强烈的信号，靠资本输血这条路已经走不通了，外卖O2O是时候反思了。

“许多创业公司已变得毫无畏惧之心、疯狂烧钱、不关注客户。资本收缩之后，估值虚高的外卖公司将一落千丈，独角兽之死不可避免”，一些风投开始感叹。