瑞幸100%不会破产！

有味财经第51期

昨晚，2020每日一魔幻系列·瑞幸自曝造假22亿，让每个人猝不及防，惊叹2020年真是有成片成片的黑天鹅和一坨一坨的灰犀牛。

无数内幕大瓜都过于遥远，普罗大众更关心的是：瑞幸会不会破产？还能不能继续喝到3.8折的咖啡？

我们分析了9个基本面，答案是：100%不会。

1、“自首”是个好策略

“坦白从宽，抗拒从严”，对当下的瑞幸来讲，“自首”是个能减压的好策略。

瑞幸被迫自爆，因为年报审计出了问题，如果不能按时递交审计的年报，会直接导致退市。而现在主动交代问题，或许能避免最坏的结果。

瑞幸还有一根能扯皮的“保险丝”——新加坡管理大学法学院助理教授张巍认为，“瑞幸的高管不在美国，公司资产也不在美国，美国法院判了也执行不了，只能要求中国司法协助，但中美之间也没有引渡条款。”

2、门店价值能兜底

让瑞幸能活下来的最大筹码是它的4500+门店。如果没有这么多店，它可能真的会是下一个乐视。

瑞幸创立两年时间，在53个城市开出了4507家门店，而星巴克进入中国21年，共开了4300家店。单从门店数来讲，瑞幸用2年实现了星巴克20年的成绩。

网点，尤其是线下网点，在这个年代很有价值。看看各大电商巨头从线上打到线下，纷纷重仓线下网点，你就知道这个价值有多大了。

3、股价暴跌门店爆单

瑞幸股价狂跌，但门店在爆单。因为这不是三聚氰胺，不是食品安全，所以瑞幸全国门店，迎来了一轮奇异的狂欢。

以上海一家位置隐蔽，只有一名店员的瑞幸门店为例，平时客流量不高，常常只有一两位客人，但今天5分钟内，就有10余位客人上门。

每个冲向门店的消费者，都抱有不同心理：有要给瑞幸一点支持的：“去点几杯吧，这么好且便宜的咖啡以后怕喝不上了”有恐慌的：“充值的咖啡券怎么办？会不会过期？会不会作废？”

但不管怎样，瑞幸要暗箱才能实现的刷单凑业绩，顾客帮它实实在在实现了。

4、用户价值可摸高

助推瑞幸爆单的，是它的千万级白领用户。

瑞幸两年来收获交易用户4000万，这些用户主要分布在一二线城市，是以脑力劳动为主的知识精英阶层。

马爸爸说：用户第一、员工第二，股东第三。

在从经营商品到经营顾客关系的今天，瑞幸的的用户价值让它保有从谷底向上摸高的底气，何况100个用户至少有99个不希望它死。

5、比黄金还贵的同情心

隔行如隔山，杀伤力也是。

资本圈儿的十级地震，在消费圈可能是水花微澜。

当前关心瑞幸的圈层心态：

资本圈（基数小）：只有利益对决，没有道德善恶，一场狼人杀游戏。

餐饮圈（基数中）：餐饮是日拱一卒的勤行，瑞幸是闪电奔袭的异类。眼看它楼塌了，惶惑终于落地：看，露馅儿了吧！

消费圈（基数海量）：不能倒呀，我不能没有3.8折咖啡。

回归海量的消费人群，瑞幸拥有比黄金还贵的同情心。因为，它并没有实质性的伤害到谁。

6、资产潜能巨大

瑞幸会不会迎来“接盘侠”？这是个好问题，但没有好答案。

瑞幸的估值打到骨折，也有112.7亿元人民币，放在饮品行业，这绝对是巨头的体量。

对标喜茶，在43个城市有390家门店，上周拿到了第四轮融资，投后估值超160亿元。

而瑞幸有4500家门店的体量。瑞幸流年不利，对资本而言或许百年不遇、千载难逢，不知道有多少大佬要做梦笑醒。

7、不会是下一个ofo

瑞幸没有押金、没有储值卡，因此很难像ofo一样归零。

更关键的是，瑞幸没有旗鼓相当的替代品，而ofo的替代品凑齐了七个葫芦娃，同质化血战喷出了七彩虹。

8、最接近成功的挑战者

面对咖啡老大星巴克，从台湾品牌，到韩国品牌，一波波挑战者前赴后继，唯有瑞幸倒逼星巴克给了打折优惠，上了咖啡外卖。

就连星巴克的第二大股东贝莱德都投了瑞幸。

这是咖啡小弟挑战龙头大哥，最接近成功的一次。瑞幸在产品化、零售化、数字化等方面的探索都有无法忽略的价值。

9、依旧丰饶的可能性

不能也不想被“死亡”的瑞幸，在傍晚五点时分，又被全民送上了热搜。

瑞幸依旧有丰饶的可能性：可能退市，可能被并购，也可能咸鱼翻身挺过去，但唯独不可能清零破产。

在黑天鹅飞成天鹅湖的2020，观望让我们意想不到的可能性。

吃瓜，并经历历史。

浑水再起，真正的瑞幸“杀手”来了！

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