【深度】金丝猴“回购”启示录——苦涩的“糖果交易战”

纷扰了多时的好时（中国）投资管理有限公司（以下简称“好时”）与上海金丝猴食品股份有限公司（以下简称“金丝猴”）之间的“买和卖”终于尘埃落定。接盘侠并非市场传言的金丝猴创始人赵启三，而是另有其人。7月25日，蓝鲸产经记者从河南悠氏食品有限公司（以下简称“悠氏食品”）获悉，该公司实际控制人李旸成为金丝猴董事长。

业内人士指出，好时最开始收购金丝猴，就是希望获得金丝猴的渠道，来打通三四线城市市场，然而经过多年，并未取得预期的效果，最终是赔了夫人又折兵。

7月25日，蓝鲸产经记者从悠氏食品相关工作人员处获悉，悠氏食品实际控制人李旸已经成为金丝猴新一任董事长。只是在国家企业信用信息公示系统上，尚并未找到该信息。

蓝鲸产经记者查询资料发现，悠氏食品成立于2016年6月20日，业务经营范围为生产、销售预包装食品、烘焙食品等。同时，董事、法定代表人与经理均发生改变，企业也由股份有限公司（中外合资、未上市）改变为其他股份有限公司（非上市）。

蓝鲸产经记者致电金丝猴相关负责人，但是电话未能接通。

不过，有业内人士指出，好时悄然出售金丝猴，只能说是在这场跨国并购中双方均落得惨败，当时好时以近30亿元的价格收购金丝猴，而从目前的行业情况来看整个糖果产业发展面临低谷，金丝猴的市场表现更是令人失望，所以此时出手只能是打折出售。

但对于金丝猴的回归，能否逆袭实现“大圣归来”，不少业内人士也持观望态度。

中国食品产业分析师朱丹蓬认为，金丝猴能否东山再起，还需要在三方面努力，“第一是先把销售团队建立起来；第二是修复与渠道商的机会，经过多年的折腾，终端的关系是比较薄弱的；三是原有的产品线要有一个调整，产品需要创新与升级。”朱丹蓬预判，2018年将是金丝猴的一个修复期，能不能飞速发展就要看2019年这个关键年。

据知情人透露，今年8月金丝猴将在郑州召开经销商大会，通报金丝猴未来战略。

根据好时2017年财报显示，好时全年营收为75.15亿美元，同比增长1.01%；盈利为7.83亿美元，同比增长8.74%。但是，在2017年四季度，好时在中国市场的销售额下降30%。

而金丝猴近几年的市场表示也确实差强人意。欧睿市场数据显示，2014年，金丝猴在糖果类行业的市场份额为1.7%，2016年，这一数字为下滑至1%。

业内人士表示，事实上，好时业绩出现下滑也不仅仅是因为双方的问题，因为近年整体的中国糖果市场表现低迷。据市场调查公司英敏特发布的数据显示，2016年中国糖果市场的总销售额下跌至850亿元，且规模糖果亏损企业数量达到38家，比上年增长5家，亏损总额达7亿元，比上年增加86.3%。

金丝猴到底怎么了？

在知名快消品专家王冠群看来，金丝猴与好时的分分合合并非偶然事件，其间包含了糖果行业大势所趋、外资品牌与本土品牌磨合不畅、新品缺失等重要因素。

在1992年–2014年间的赵启三时代里，这22年间，金丝猴从无到有，从小到大，从默默无闻到家喻户晓，从年销售额2000万元到年销售额近15亿元，从一个社办小厂发展成为中国的龙头糖果休食公司，从乡镇企业成长为中国知名品牌专业化大型食品集团。这22年金丝猴在全国布建130个办事处，营销团队最高峰2300多人，经销商2000多个。正是这支能征善战，忠诚稳定的队伍存在才有金丝猴22年辉煌的业绩。

在产品层面创造了三个第一：

但为什么好时收购了金丝猴后，却走下了衰落？

入乡随俗，好时管理团队偏不信这个邪，收购金丝猴后就进行大刀阔斧的改革，力度之大，速度之快，超出了所有人预料。收购后一个月内原有团队高层几乎全部调整。三个月后，毫不犹豫舍弃金丝猴原有的运营模式：办事处承包提成制模式。

这种模式最大的好处：用利益的纽带调动中层、基层营销自动自发的作业。好时一上来就降低办事处主任收益，撤销办事处主任职务，期望用城市经理替代办事处主任职能。

金丝猴一年10几亿的销售额全是指望这帮办事处主任完成的，一下子把办事处主任干掉，能干事情的不干了，想干事情的干不了。

一个乡镇企业能在20几年靠跟进产品发展成为中国大型糖果休食领头羊企业，其核心竞争力就是团队战斗力、执行力和办事处模式。偏偏好时团队最先PASS的就是团队和模式。 结果你懂得：水土不服，一塌糊涂。

中国的产品竞争大致经历三个阶段：2000年前属于产品稀缺阶段、2000–2012年属于产品丰富阶段、2012年后属于产品过剩阶段。

在产品过剩阶段，企业拼的就是产品创新能力，用新品不断去吸引经销商和消费者，推动企业持续发展。但好时收购金丝猴后三年多的时间，几乎没有新品推出，还是靠奶糖、麦丽素、豆干在苦苦支撑销量。经销商的忠诚度需要不断用费用去喂养，没有新品哪有费用？于是经销商不断流失，渠道不断萎缩，销量断崖式下滑也在情理之内了。

蓝鲸财经报道中称，2017年5月7日，金丝猴130名办事处主任及1000余名经销商发出联名信，称好时公司拖欠被辞退员工的提成、奖金、股金及全国经销商遗留费用、未解决库存等，共计拖欠2.7亿元之多的费用。

信中称，好时公司目前拖欠全国办事处主任提成金额6000万元，以及1000万元左右的二次物流配送费。同时经销商方面还存在库存遗留问题，经销商库存（现已过期）约1亿元，市场代垫费用约1亿元左右。

王冠群认为，出于队伍和费用管控的需要，好时对大区经理和基层销售人员收入略有增加，而对办事处主任层级只有减少，甚至是大大地减少，这就像一个金字塔，解决了两端，中间层没解决，而恰恰中间层才是金丝猴营销团队的中坚力量。于是出现队伍罢工现象，这显然是好时不能忍受的，于是一锅端的裁撤原金丝猴营销团队动作就出现了。

高管团队换血，营销团队大面积裁撤，原有模式舍弃，没有新品推出，把经销商推向对立面，结果就是三年时间销售额大幅下滑！

因此，当前消费升级、糖果同质化竞争严重，营销成本上升，行业竞争白热化，不论谁接手金丝猴，未来发展都面临巨大挑战。