编者按：近日，由餐饮投融界联合番茄资本共同推出的2018年8月中国食品与餐饮行业月度投融资分析报告出炉。报告显示，相比7月份的寻常平淡，8月食品与餐饮领域披露的投资呈现出一个较为明显的增长态势，39.83亿元人民币的总投资金额流向不同体量的28家公司，达到了今年来的顶峰。企业间获得融资数额差距较大，资本向头部品牌集中的趋势愈加明显，融资轮次多集中在A轮及A轮以前。
图 1 / 2018.1 – 2018.8中国食品与餐饮行业投资情况
融资：餐饮供应及服务商领域仍是香饽饽
2018年8月，中国食品与餐饮行业共计发生28起投资事件，披露的总投资金额达39.83亿元人民币，平均投资规模1.59亿元人民币。但是，每家企业获得的融资呈现出了较大的差距，8月融资规模过亿的企业共有3家，分别为达达-京东到家、gaga鲜语、吃个汤，3家企业总融资为36.96亿元人民币，占8月总融资额的92.8%。其中，达达-京东到家以5亿美元融资，成为本月国内餐饮行业的最大金额案例。
图 2 / 2018年8月中国食品与餐饮行业细分领域投资分布（按投资案例数）
深入到餐饮行业的细分领域，8月所有获得融资的企业中，有10家企业属于餐饮供应及服务商领域，占比35.7%；其次是食品行业，共有8家企业获得融资；餐饮和饮品领域，分别有6家企业和4家企业获得融资。从融资规模上来看，达达-京东到家的5亿美元挑起了餐饮供应及服务商领域35.15亿元人民币的融资“大梁”。
图 3 / 2018年8月中国食品与餐饮行业细分领域投资分布（按投资金额）
剖析总结
对于企业而言，获得融资能够为其带来新的发展机遇，也为下一步的迭代创新提供了资金支持。但是，逐利的资本不会漫无目的的寻找投资对象。因此，将自己的企业打造得更容易得到投资人青睐，有些因素是必不可少的。通过研究本次三家获得过亿元融资的企业，我们发现了它们的这四点“制胜秘笈”。
1.定位精准才能裂变
在这个市场竞争激烈的时代，每个行业都不可能只有一家或几家品牌来经营，同质化竞争是不可避免的存在。但即便如此，企业在对品牌和受众的定位上仍然要确保精准，只有这样才能不先失一城，也为后续业务的良性发展奠定基础。
以达达-京东到家为例，2016年4月15日，“众包物流平台”达达与京东集团旗下O2O子公司京东到家合并，成为新达达——达达-京东到家，定位为中国同城速递信息服务平台和无界零售即时消费平台。
合并后的新公司主要两大业务板块：众包物流平台、超市生鲜O2O平台。其中，众包物流平台将整合原有达达和京东到家的众包物流体系，并继续使用“达达”品牌，通过充分发挥共享经济开放、连接和高效的特点，为中国众多的零售、服务和O2O企业提供规模化、低成本的“最后三公里”物流基础设施服务；超市生鲜O2O平台则继续沿用“京东到家”的品牌，通过与线下商超、零售店和便利店等多种业态的深度合作，在超市生鲜领域持续深耕，打造便捷和高品质的消费者购物体验。
发展至今，旗下达达已覆盖全国400多个主要城市，服务超过120万商家用户和超5000万个人用户，日单量峰值达到千万级；旗下京东到家也已覆盖北京、上海、广州等近40个主要城市，注册用户5000多万，月活跃用户超2000万，日单量峰值突破100万单
2.“线上+线下”深度融合
随着互联网物联网技术的飞速发展，消费市场已经逐渐演变为线上与线下二维空间市场。任何单一的线下市场、线上市场都不能构成在目前社会环境下完整的市场空间体系。从未来发展看，任何单一的线上市场、单一的线下市场都难以承载企业的更好发展。线上线下融合，全渠道发展才是企业发展的主要方向。
仍以达达-京东到家为例，在达达和京东到家合并之后，新达达定位于本地即时物流和O2O电商平台。一方面，沃尔玛在2017年对其投资后，对入驻京东到家的门店进行了升级，设立京东到家专门拣货区，挑选出线上订购频率较高的商品品类，集中放置一定数量在拣货区，将线上和线下两条路径打通，从而缩短这些商品的拣货时间，提高拣货效率。
双方联合开发的拣货App和达达-京东到家强大的即时配送能力接入，最大限度的减少了用户线上下单的等待时间，用户通过京东到家在沃尔玛上购买商品，订单的平均送达时间已经由最开始的2小时缩短至40分钟左右，客户的购物体验有了很大的提升。
3.深度挖掘用户价值
对于餐饮行业乃至任何一个行业，对于企业而言，围绕用户建立大数据管理平台，深度挖掘用户价值，能够支撑企业上层应用的发展需要，能够统辅助管理与经营管理决策以及个性化营销的整合方案。因此，企业应该强化对用户价值的挖掘和分析能力，实现消费者的精准画像和精准营销，并同时提供经营决策分析支持。
以gaga鲜语为例，gaga鲜语成立于2010年，起步于深圳，主打“茶饮+轻食+社交空间”。 gaga核心用户定位于25-35岁的年轻消费人群，虽2013年就有资本来接触，但gaga鲜语还是坚持用8年时间完善了会员系统、ERP系统、管理系统及标准化运营。目前，gaga鲜语开店21家，日均翻台率超过7次，拥有25万会员，每年营收近40%由会员贡献；而拥有近3000家门店的星巴克，在中国会员数为660万，会员每年贡献了近50%的营收。从这些数字可以看出，gaga鲜语长线精耕会有，维护高忠诚度客户群是卓有成效的。
截至2018上半年，gaga已在深圳和上海开出21间店铺（2018年初，gaga在上海长宁的来福士推出了深圳外的第一家品牌店），包含20间主打全时段精品轻食空间的“gaga鲜语”，以及1间融合lounge&casual dining的国际化新派餐饮空间“gaga chef”。目前，gaga鲜语的购物中心门店的年平均营业额已经达到1200万元左右。
4.重视品类创新
对于餐饮行业而言，往往并不具有大量稳定的忠诚消费者，一成不变的菜单极容易遭到抛弃，因此就要在品类创新上下功夫，通过持续研发打造爆品，才能增强用户粘性。
以吃个汤为例，吃个汤拿出每个月总营收的7%用于研发产品，除组建专家团队外，还设计了一套激励机制鼓励内部产品创新，主动发现社会人士的独特配方。目前，吃个汤采用的是爆品策略，一共只有六个SKU，并计划开始按照二十四节气推出新品，以此增强用户粘性，让用户把吃汤变成生活习惯。
这个八月，“吃个汤”完成近亿元A+轮融资，本轮融资由五岳资本和凯信资本联合领投。此前，吃个汤还曾获得由五岳资本领投的3000万元A轮融资，以及泰鲸投资、华友生活、挚金资本、以正资本等机构的种子轮、天使轮融资。
案例分析
gaga鲜语完成1.8亿元A轮融资
2018年8月23日，社交型轻餐饮连锁品牌“gaga鲜语”完成1.8亿人民币A轮融资，本轮投资由君联资本领投，相关产业链投资人跟投，唯真资本担任独家财务顾问。
企业概况：
gaga鲜语成立于2010年，起步于深圳，主打“茶饮+轻食+社交空间”。截至2018上半年，gaga已在深圳和上海开出21间店铺（2018年初，gaga在上海长宁的来福士推出了深圳外的第一家品牌店），包含20间主打全时段精品轻食空间的“gaga鲜语”，以及1间融合lounge&casual dining的国际化新派餐饮空间“gaga chef”。目前，gaga鲜语的购物中心门店的年平均营业额在1200万元左右，茶饮单价在30-40元，轻食单价为60元左右，定位于中高端。
经营特色：
新派茶饮开创者，定位中高端：2010年，gaga鲜语以西班牙Sangria水果酒为灵感，最早研发出1.0版本“鲜果茶”和新式茶饮系列，成为新派茶饮的开创者。gaga成立时正值第一批80后海归回国，需求优质空间及休闲饮品。gaga定位为社交型轻餐饮品牌，致力于打造全时段精品轻食空间，呈现愉悦鲜活的生活方式，着力抢占新茶饮行业的中高端位置。
“茶饮+轻食+社交空间”商业模式：gaga把“轻食”作为品牌的重点品类发展，并将自己的核心优势产品“鲜果茶”与高品质的社交空间相结合，在越来越多人依赖着线上外卖、蜗居在家的大环境下，给消费者打造一个愿意进去停留，体验空间、产品和人与人之间连接的场所。gaga鲜语此次的投资方君联资本也表示，此次投资看中的就是其“鲜果茶+轻食+社交空间”的商业模式。
全线标准化运营，重视品类创新：gaga在深圳建立中央工厂，实现全线餐品的标准化配比及快速配送，保证口味稳定；同时，还建立了内在研发体系，保持上新频率。gaga chef是gaga鲜语的高端餐厅品牌，也是内部研发中心，所有idea先经gaga chef探索成为成熟产品，再大规模推向市场。此外，gaga特别重视品类创新，每月都会做基于单品的SKU更新，水果茶、海盐芝士等都是gaga首创，并针对年轻人群晚餐后的消遣需求，推出了颇受欢迎的“轻酒饮”产品，正计划复制到更多门店中。在餐饮行业中，gaga更是首次引入“漂流主厨”的概念，将不定期的邀请来自全球著名的主厨到gaga chef交流，待上一段时间，留下一个菜单，经过打磨，再同步到各个gaga鲜语门店。
单品爆款，菜单组合“更能打”：目前，gaga鲜语店内主要售卖果茶及轻食，比例大致是7：3，日均翻台率超过7次。饮品方面，主打鲜果茶为主的新派茶饮品。餐品方面，gaga的餐饮文化涵盖全场景、全时段，菜单最大程度体现欧洲café文化与融合元素，提供沙拉、三文治、意粉和小吃，搭配gaga鲜果茶等饮品，满足一天中随时随刻的美食营养需求。此外，对高端小众食材的挖掘，在高端原材料的品质和成本控制方面的先发优势，以及整张菜单SKU体现出的品牌调性，也进一步提高了gaga的产品壁垒。
全时段精品社交空间，成熟的店型组合：gaga鲜语做的是全时段餐饮，高峰集中在商务午餐时段、下午茶时段和晚餐时段。此外，gaga鲜语引入知名国际设计师团队，在门店空间设计上下足了功夫，不惜以单店400万以上的投入成本开店，深圳皇庭店更是摘获2017德国红点设计大奖。在其他新茶饮品牌不断试验创意店、概念店时，gaga基于对社交场景的思考，利用空间细分不同社交场景，有针对的进行空间功能性开发，形成了成熟的店型组合：全时段精品轻食空间——购物中心店、步行可达的工作+生活空间——社区店、满足任意时刻的tea break需求——小栈。
长线精耕会员，高忠诚度客户群：gaga核心用户定位于25-35岁的年轻消费人群，虽2013年就有资本来接触，但gaga鲜语还是坚持用8年时间完善了会员系统、ERP系统、管理系统及标准化运营。目前，gaga鲜语开店21家，日均翻台率超过7次，拥有25万会员，每年营收近40%由会员贡献；而拥有近3000家门店的星巴克，在中国会员数为660万，会员每年贡献了近50%的营收。这些数字对比，足见了gaga会员的忠诚度以及其在异地市场的发展空间。
事件点评：
成立8年，gaga以“鲜果茶+轻食+社交空间”的商业模式，同时踏中“新茶饮”和“轻食”两大餐饮风口，成为了一匹发展稳健的“双料黑马”。本轮融资过后，gaga鲜语将以轻食和茶饮为切入口，将其社交空间模式复制到更多地方，主要动作有三：一是以一线城市优先，拓展全国市场；二是整合上游供应链；三是完善IT系统，包括移动支付、配送等。见微知著，在消费服务体验升级的大趋势下，餐饮行业接下来几年会有很好的增长趋势，这其中，标准化的品类、差异化的企业将会更快跑出来。总体来看，国内千亿级茶饮市场的金字塔结构正在日趋完善，这是高、中、低各个价位阶层的品牌共同努力的结果，gaga鲜语致力于精品社交型轻餐饮第一品牌，正是依托标准化经营、差异化的商业模式，在中高端茶饮品牌中站稳脚尖。
表 4 / 近年来主要轻食品牌融资情况
并购热点：天兆猪业并购天兆食品
图 5 / 2018年8月中国食品与餐饮行业细分领域并购分布（按并购案例数）
2018年8月中国食品与餐饮行业共完成3起并购事件，仅2018年8月10日，天兆猪业并购天兆食品一案披露了并购金额，天兆猪业收购法人股东天生物业全资子公司广安天兆食品的100%股权，收购金额为3529.33万元人民币。其它两起并购案并未披露金额。
图 6 / 2018.1-2018.8 中国食品与餐饮行业并购情况统计
就餐饮行业细分领域并购数量来看，8月的3起并购事件全部集中在食品领域。在食品领域的3起并购事件中，粮食及其制品2起，肉类及其制品1起。从本月的并购事件来看，很好的诠释了并购的实质，如发福利农业并购法福来、天兆猪业并购天兆食品，其实都是在企业控制权运动过程中，各权利主体依据企业产权作出的制度安排而进行的一种权利让渡行为。
退出：8月无上市和退出事件
2018年8月，在发审过会日趋严格的背景下，食品与餐饮行业无上市和退出事件。此外，成功挂牌新三板的食品企业有1家——河北双鸽食品股份有限公司（以下简称“双鸽股份”），经全国中小企业股份转让系统同意，双鸽股份于2018年8月2日起在全国股转系统(新三板)挂牌公开转让。
案例分析
双鸽股份成功挂牌新三板
企业概况：
双鸽股份公司设立时间2015年12月23日，其控股股东石家庄双鸽食品有限公司成立于2005年，注册资本4500万元。双鸽股份立足河北市场，经过多年发展，已成为河北省规模较大的现代化肉类食品加工企业之一。
图 7 / 双鸽股份2016—2018H1财务情况
主营业务：
双鸽股份主营业务为生猪养殖、生猪屠宰及肉制品加工、销售。目前，双鸽股份拥有6家全资子公司，共同形成了生猪的培育、繁殖、屠宰、加工、配送一体化的产业链，形成了食品专业化生产的整个系统，建立了“生猪良种繁育、商品猪育肥、屠宰分割、肉制品加工、冷冻冷藏、物流配送，连锁销售”为一体的规模化、现代化全产业链优势，打造从基地到餐桌的安全放心生产体系。
利润来源：
双鸽股份的利润主要来源于生猪销售、猪肉销售和熟食销售三个部分。生猪销售收入来源于公司自有基地养殖的生猪，经检疫合格后销售给各大养殖场、屠宰场及生猪商贩以获取收入；猪肉销售是公司从养殖场等途径收购生猪经屠宰、分割、加工处理后，对外销售白条猪、分割肉方式获取收入；熟食销售主要是对自产冷鲜肉进行精深加工后，销售给各大商超及终端消费者产生的收益。
风险因素：
2018H1，受“猪周期”影响，春节后猪价开始降低，3-5月份持续低迷，生猪及生鲜猪肉制品价格下降幅度较大，导致公司主要产品生猪、生鲜肉制品单价较低，营业收入下降；同时，由于生猪腹泻等常见疫病的发生，使生猪死亡总成本增加，导致公司净利润大幅下降。
内容发布方简介
番茄资本作为中国第一支专注于餐饮行业早期投资的基金，同时为餐饮品牌提供中后期FA及并购服务，定位深耕投后管理服务，为投资项目提供资本后期再融资服务、战略辅导、股权激励咨询、餐饮九大管理系统辅导、供应链资源对接、人才推荐等一系列投后服务。旗下拥有窄门学社、餐饮IPO成长营、餐饮投融界、单选FA等餐饮投融资教育、投融资数据研究及FA的业务主体。
近一年多时间投资孵化出包括丰茂烤串、台资味、阿甘锅盔等多个优秀餐饮品牌，创立初始即与绝味、巴奴、客如云、正新鸡排、叶茂中营销策划等知名餐饮及服务企业达成战略合作关系和长期资金供给，并为番茄投资的优秀项目进行优先再投资、收购兼并等退出通路，形成了一个募、投、管、退的完整体系。
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